：1-12月累计合同销售额5752.6亿元凤凰财经股票网600723，YOY+3.4凤凰财经股票网手机版2%，累计合同销售面积4102.1万方，YOY+7.15%。据联凤凰财经股票网600723交所资料显示，公司董事会孙宏斌先生近期分三次大规模增持公司股票，彰显管理层对公司价值的认。”

　　1.公司海外逆变器销售业务在美国抢装、欧洲回暖、竞争对手拓展受阻等多方因素影响下，2020年前三季度海外逆变器销量达15GW，凤凰财经股票网手机版保持了全球逆变器销售市占率第一的地位，且价格的下跌幅度亦有所放缓。

　　2.12月22日，人民币对美元中间价调升120个基点，报6.5387，上一交易日中间价6.5507。

　　3.本周市场呈现出结构性行情的主要原因在于：111月9日辉瑞宣布与生物新技术公司合作研发的新冠疫苗有效率高达90%，带动全球风险偏好上升。

　　4.新业务方面，公司在视频和能源领域积累了视频编解码、接入、传送等高技术，拥有包括视频会议、视频物联在内的多款产品，我们认为新业务有望为公司在5G时期打造新的增长点。

　　7.投资要点股票是资产配置的核心标的之一，能否对其有效配置直接决定了资产配置尤其是战略资产配置的长期表现。

　　8.2前十大管理人的指数基金规模增加1055亿元而全部指数基金规模则增加599亿元，说明三季度头部基金公司指数业务发展迅猛，前十以外的指数基金管理人规模不增反降，市场规模再次向头部集中；3股票指数基金管理人方面，2020Q3前十大管理人规模合计6740亿元，占比66%，相比上季度规模集中度上升0.7%。

　　与前周相比，凤凰财经股票网手机版科创板、中证500、大金融、证券、5G、AIETF的估值分位数明显降低。

　　结合公司历史估值、国际零部件公司近年PE估值中枢，我们给予公司21年15倍PE，合理价值为37.44元/股，维持“买入”评级。

　　风险提示消费品行业竞争激烈；新进入的股东与管理团队的磨合时间长于市场预期；外延并购进度和力度难以预期。

　　1三季度新成立28只股票指数基凤凰财经股票网手机版金，合计募集380亿元，其中ETF有20只，共募集362亿元。

　　碳中和背景下新能源装机量将维持高速增长，而新能源发电量占比的持续提升也对发电侧储能配置提出了新的要求。

　　另外，从2019年7月开始样本外专题报告数据截至2019年7月，截至2021年1月底，累计绝对收益70%，累计超额收益29%，样本外18个月只有2个月超额收益为负，月度胜率89%，回撤为-2.75%，样本外表现非常优秀。

　　2021年春季周期股凤凰财经股票网手机版或大涨，关注相关标的2020年12月黑色系商品价格大涨，18日铁矿62%普氏指数已涨至164美元/吨，板材价格也突破供改期间的高点，动力煤5月期货价格一度涨至777.2元/吨高点，商品价格急涨，周期股出现恐高情绪，甚至回调，叠加最近监管层出手打击投机，周期股或回调较多。

　　今日国防军工、有色金属、汽车、农林牧渔、电子行业表现最好，食品饮料、银行、房地产、非银、建材行凤凰财经股票网手机版业表现最差。

　　波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为24.32%，相比于前一交易日变动了0.92%，同期限历史波动率为19.99%，相比于前一交易日变动了1.45%。

　　投资者可买入牛市价差降低做多成本，推荐策略：沪深300ETF期权买入11月购4.8，卖出11月购5凤凰财经股票网600723.2。

　　风险提示：新产品开拓低于预期、海外疫情超预期、下游产品对应行业政策变动、汇率大幅波动、国际贸易关税变动报告目的：以创业板为例，使用定量因子模型对影响价格的三个因子展开分析，影响创业板股票收益率的因素。

　　天虹百货长假前4天整体销售同比增长10%：从整体销售来看，运动休闲、女装、床品等品类相对销售情况更好。

　　根据第二步中得到的基金画像结果，结合产品需求和基金投资目标，构建适宜的指标，筛选符合需求的基金。

　　本计划首次授予的激励对象为847人，包括：公司董事，高级管理人员，核心管理人员以及技术业务骨凤凰财经股票网600723干，授予价格为47.63元/股。

　　主要针对的垄断行为包括：市场支配地位行为，经营者集中行为，行政排除，竞争行为等；其中，市场支配地位行为包括不公平价格行为、低于成本销售、交易、限定交易、搭售或者附加不合理交易条件、差别待遇等。

　　丹羿投资属于成长股投资风格，公司的投资是终局思维、早期介入、捕捉长牛，寻找有差异化、核心竞争力明显的好公司，通过好公司的业绩增长赚取长期、可持续性的超额回报。

　　近一年以来上证50、沪深300与中证500股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为-5.50%,-8.凤凰财经股票网60072304%,-14.16%，20201113当日上证50股指期货主力合约年化贴水率为-5.56%，处于近一年来50%分位点，当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率为-6.44%，处于近一年来56%分位点，当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为-11.71%，处于近一年来60%分位点。

　　本次非公开发行股票的发行对象为大股东桐昆控股的子公司磊鑫实业，发行后大股东控制公司的股份比例将会进一步提高，彰显大股东对于公司价值的肯定。

　　2019年科创板增量以来，退市节奏凤凰财经股票网600723已有所加快，我们认为伴随退市新规的实施，资本市场“内循环”有望逐步形成。

　　我们预计2020~2022年公司EPS分别为1.20/1.63/2.06元，可比公司2021年PE估值均值为25.70x，我们认为公司作为A股通信产业链龙头享有估值溢价，给予2021年PE28x，对应目标价45.64元前值为55.42元，维持“买入”评级。

　　公司推出第四期性股票激励计划，拟通过二级市场回购不超过76.6亿元股票用于员工激励，授予股数大幅增长至10亿股，覆盖人数可达2800人，激励力度进一步扩大，持续充分的激励显示出公司对于核心员工发展的重视。

　　ETF融资融券情况上周股票型ETF融资余额由前周的375.91亿元上升至凤凰财经股票网600723384.37亿元，融券余量由前周的44.79亿份下降至43.66亿份。

　　归因表明股票池的优选不仅能够通过对优选股票的系统性超配而带来超额收益，也能够改善量化模型在既定空间内的选股表现。

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