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　　新浪财经讯 3月3日消息，新易盛今日上市交易，开盘后大涨32%遭临时停牌，报28.34元/股，涨幅32.00%。

　　根据深圳交易所公告，新易盛于周四（3月3日）深交所创业板上市。公司本次公开发行股票总量不超过1940万股，首次公开发行后总股本7760万股，发行价格为21.47元/股。

　　成都新易盛通信技术股份有限公司（Eoptolink Technology Inc．， Ltd）为中外合资企业，公司成立于1998年，现有员工近800人． 公司位于成都市天府新区核心区域双流物联网工业园区，占地30余亩。公司专业从事研发和生产光收发模块、光有源和无源器件，产品广泛应用于数据通信、电 信、FTTx及CATV行业，主要销往欧洲、、韩国、东南亚等地区。公司目前已经开发出一系列光模块，包括SFP， SFP+， XFP， COPPER SFP，SFF， GBIC 和1x9系列产品和光组件系列产品． 迄今为止，新易盛已通过ISO9001：2008，RoHS， UL， TUV， FDA 和 FCC认证，确保公司产品的质量水平。

　　【研究报告】

　　新易盛：乘行业东风，光模块新贵再起航

　　研究机构：海通证券

　　价值区间：46.5元-51.15元

　　光通信行业政策利好不断、发展前景可期。自2012年起，国家各部委相继出台多项产业刺激政策，在全球网络投资建设规模企稳的下，国内光宽带网络的 投资拉动效应明显，光通信产业链持续受益。重点城市（如公司所在地成都）陆续加快光网城市、无线城市、“三网融合”建设，积极构建宽带“信息高速公”， 进一步带动光通信产业快速发展。

　　公司聚焦光模块研发生产，主营业务稳健。公司是专业光模块制造商和技术服务提供商，自2008年设立以 来一直专注于光模块的研发、生产和销售，目前产品聚焦于点对点光模块和PON光模块，各类型号达2800多种，市场需求覆盖全面。最近三年业务年均增长率 15.31%，2015年度公司光模块产品销量超过360万支，其中4.25G以上产品销售收入占主营业务收入的比例逐年上升，由2013年的 39.52%上升到2015年的46.59%。

　　公司盈利能力较强，海外销售占比过半。在国内光通信市场激烈竞争的态势下，公司产能利用 率和产销率始终保持良好，2015年4.25G以上产品产能利用率99.83%，产销率85.15%，PON光模块产能利用率105.80%，产销率 101.10%，同时，销售毛利率高于行业可比公司5%~10%。并且，公司积极拓展海外市场，产品销往全球超过60个国家和地区，2013~2015年 境外销售占主营业务收入的比重分别为45.88%、52.70%和57.65%。

　　募投项目提升整体竞争力。公司本次募集资金 36452.60万元，用于投资“光模块生产线建设项目”、“研发中心建设项目”等项目。我们认为，此次募资将进一步提升公司的研发及生产技术水平，优化 公司产品结构，同时，产能将从当前的413万支/年增加到642.53万支/年（同比增长55.58%），将有效缓解供货不足的压力、并有效提升市场份 额，进一步提高公司盈利能力和市场核心竞争力。

　　估算合理价值高于发行价，申购。我们预计公司2016、2017、2018年的 EPS分别为1.55、1.98、2.51元，参考光通信板块可比公司的估值，我们给予公司2016年30~33倍动态PE，对应价值区间为 46.5-51.15元，目前公司的发行价为21.47元，低于合理价值区间下限，因此给予申购。

　　主要风险：行业竞争加剧；募投项目进度低于预期计划。

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